炒股就看金麒麟分析师研报，权威 ，专业
，及时，全面 ，助您挖掘潜力主题机会！

　　原创张智博

　　近期
，A股资金做多情绪浓厚，融资余额水涨船高。

　　A股融资余额再度走高 ，融资客较多加仓半导体芯片
、光模块等科技板块 。多数机构认为
，AI相关技术持续突破，有望推动中国科技股价值重估
。

　　A股融资余额站上1.91万亿元

　　据证券时报·数据宝统计 ，截至3月11日，A股融资余额最新值为19106.85亿元
，为2015年8月以来峰值。

　　2025年以来，A股融资净买入额约为565.4亿元 。申万一级行业中 ，计算机、电子 、机械设备
、电力设备和通信行业融资净买入额均在百亿元以上
，依次为175.85亿元、154.17亿元 、122.64亿元、115.93亿元
、112.99亿元
。

　　房地产、农林牧渔 、医药生物
、商贸零售、食品饮料和非银金融行业遭到融资净偿还，金额均在10亿元以上。其中非银金融行业最高 ，为51.53亿元；食品饮料行业随后
，为26.43亿元 。

　　融资资金属于杠杆资金。通常而言，融资余额规模走高 ，代表资金做多情绪浓厚
，投资者心态偏买方
。

　　机构提示投资者理性看待融资余额走高这一现象，同时注意市场风险。国信证券表示 ，融资余额高企
，往往有助涨助跌作用，需要注意结合市场政策 、宏观经济状况
、换手率、资金流向等其他因素综合分析 。

　　科技股获融资客大手笔加仓

　　融资客都买了什么？据数据宝统计 ，2025年以来，55股融资净买入额超过5亿元
，11股净买入额在10亿元以上
。

　　光线传媒排名首位，融资净买入额为20.88亿元；中际旭创 、胜宏科技
、海光信息随后 ，净买入额均超过15亿元。

　　光线传媒是中国影史冠军《哪吒2》的主要投资方 。目前《哪吒2》的累计票房已逼近150亿元
，光线传媒的股价也水涨船高，2025年累计涨幅高达150.21%
。

　　从行业来看 ，融资客加仓个股“含科量 ”满满。海光信息、寒武纪-U 、瑞芯微
、国科微4股属于半导体以及数字芯片设计板块；中际旭创、新易盛是国内光模块巨头；拓维信息 、云赛智联、神州数码
、优刻得-W则是计算机板块个股 。上述个股年内融资净买入额均在7亿元以上
。

　　华福证券认为
，在AI加速落地的时代，AI大基建十分被需要。在芯片设计领域 ，目前华为、寒武纪领跑 。DeepSeek爆发后
，带动国产芯片在推理场景中充分使用，进而需求强劲 ，2025年可关注头部芯片设计的产能
。

　　华西证券表示
，AI部署也为数通市场带来前所未有的发展机遇。随着800G增长达到顶峰，云服务商正向单通道200G的1.6T方案过渡 ，高速数通光模块的市场规模预计将从2024年的约90亿美元扩大到2026年的近120亿美元 。

　　净偿还方面，13股的融资净偿还额均在5亿元以上。东方财富 、江淮汽车
、昆仑万维（维权）排名前三
，金额依次为36.89亿元、13.98亿元 、10.73亿元
。

　　从行业来看，大金融板块遭到融资资金撤离。银行股中的招商银行
、兴业银行 ，券商股的东方财富
，金融科技股的同花顺、指南针，均榜上有名 。

　　此外 ，贵州茅台 、泸州老窖等白酒龙头融资净偿还额也居前
，依次为7.9亿元
、6.97亿元
。

　　科技股引领A股价值重估

　　2025年以来，随着DeepSeek的全球爆火 ，推动科技股引领A股、港股全面反弹
，市场对于通过升级人工智能生态系统来提高生产率的预期大大提升，中国科技板块已成为外资机构的重点关注。摩根大通认为 ，中国科技股价值重估将持续
，未来10~15年平均年回报率可达7.8% 。

　　3月11日，花旗集团在一份报告中写道 ，鉴于DeepSeek在人工智能技术方面的突破 、中国政府对科技行业的支持以及仍处低位的估值，中国股市即使在最近的反弹之后也看起来很有吸引力
。

　　申港证券认为
，科技自立自强重塑A股价值中枢。在“十四五”规划明确科技强国战略
、全球产业链重构加速的背景下，中国科技企业正经历从“跟随者
”向“引领者”的跃迁 。人工智能、新能源 、高端装备等领域的突破 ，不仅标志着技术能力的质变
，更是推动A股科技板块从“题材驱动 ”转向“业绩驱动
”，成为新一轮价值重估的核心引擎 ，也是新质生产力的具体体现
。

　　声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议
，股市有风险，投资需谨慎。