天津本轮疫情源头尚不明确(天津疫情 溯源)
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2025-03-13
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今年以来,医药医疗板块明显复苏。在人工智能的助攻下,不少布局医药医疗行业的基金产品业绩亮眼 。
多位公私募基金人士表示 ,未来,人工智能在个性化医疗 、医疗机器人、远程医疗等领域的应用有望继续深化。
AI助力行业复苏
今年以来,医药医疗行业呈现出较强的结构分化 ,但在AI助力下明显复苏。其中,港股的AI医疗指数、A股的智能医疗板块涨势最为强劲 。
Wind数据显示,截至3月12日,申万一级医药生物行业指数今年以来上涨2.32%。港股的AI医疗指数上涨35.57% ,A股的智能医疗指数上涨22.33%。
医药行业交易热情也持续回暖 。截至2月末,申万生物医药指数周度交易额连破300亿元 、400亿元、500亿元。
机构持仓方面,2024年四季度 ,公募基金的医药重仓占比为8.8%,而剔除医药行业基金后,公募基金重仓医药占比仅为2.7%。行业估值方面 ,随着市场情绪和基本面改善,医药估值修复到40倍PE左右,但仍处于历史分位数中低水平。
京华世家基金资产管理部投资总监纪盈盈表示 ,近年来,医药行业在包括AI制药、基因治疗等药物研发领域,AI诊断、医疗设备国产化替代等医疗设备领域以及基因检测技术升级领域 ,定制化医疗方案等精准医疗领域都有显著的突破和进展,支撑了医药行业的触底反弹 。
纪盈盈表示,从供给角度来看,近年来医药产业通过并购重组整合资源 ,产业集中度提升,部分行业龙头不仅深耕国内市场,也通过“走出去”进一步扩大市场。从需求角度看 ,人均医疗支出可预见性增长 、对高质量医疗需求的爆发都构成了整个产业发展的基石。
明泽投资创始人、董事长马科伟表示,人工智能对医药行业的影响主要体现在药物研发、医疗影像 、疾病预测与预防等领域 。在药物研发方面,AI技术能够快速筛选化合物、预测药物活性 ,显著提高研发效率和成功率。在医疗影像方面,AI医学影像技术在疾病诊断、治疗监测等方面具有重要应用价值。在疾病预测与预防方面,AI能够预测疾病发生风险 ,为早期预防和干预提供依据 。
多项政策利好加码
今年以来,《关于完善药品价格形成机制的意见(征求意见稿)》《关于医保支持创新药高质量发展的若干措施(第二轮征求意见稿)》等文件关注创新药的药价管理及改革 、医保对创新药的支持等方面。
此外,今年的政府工作报告中 ,也强调医保、医疗、医药方面的重要性,支持医药相关产业发展。政府工作报告提出,制定创新药目录,支持创新药和医疗器械发展 。大力鼓励外商投资。扩大电信 、医疗、教育等领域开放试点。强化基本医疗卫生服务 。实施健康优先发展战略 ,促进医疗、医保 、医药协同发展和治理。
工银瑞信医疗保健团队负责人、化学制药研究总监、基金经理谭冬寒表示,在政策更加积极、设备采购上拐较明确的背景下,对2025年保持乐观 ,创新药 、医疗设备等细分领域或迎来边际改善,可寻找结构性机会,行业性Beta可期 ,投资者或有更多机遇。
马科伟表示,医药行业融资方面,2024年国内创新药投融资止跌回升;近一周 ,医药领域企业集中官宣融资,额度从近40亿元到数千万元不等,募集资金将用于创新药研发项目 ,为行业注入新的活力。上述积极变化为医药行业上涨提供了有力支撑 。
主题基金业绩回血
行业强势复苏使得相关主题基金表现出色。Wind数据显示,有530只主动权益类医药主题基金(A/C份额未合并)今年以来收益为正,占比近九成。其中,净值涨幅超30%的有6只 ,涨幅超20%的有24只,涨幅超10%的有169只 。
中国证券报·中证金牛座记者注意到,知名基金经理黄兴亮管理的万家经济新动能A今年以来涨幅已超40% ,该产品2024年四季度第一大重仓股为百济神州-U,还配置了诺诚健华-U、华大智造和华大基因等医药股,其余均为AI科技股。
业绩紧随其后的是同泰开泰、长城消费增值的A 、C份额 ,涨幅均超30%。2024年四季度,同泰开泰混合布局医药和科技赛道,重点配置锦波生物、康乐卫士等个股;长城消费增值大面积布局医药股 ,其前五大重仓股分别为苑东生物、贝达药业 、凯因科技、仙琚制药和三友医疗 。
重仓医药医疗股且业绩领先的还有平安医药精选、平安医疗健康 、永赢医药创新智选、金鹰医疗健康产业等基金的A、C份额,年内涨幅均超20%。其中,金鹰医疗健康产业瞄准A股中的医药股 ,其他多只产品均混合配置A股和港股中的医药股。
此外,还有一些规模较大的产品表现亮眼 。例如,基金经理金笑非管理的鹏华医药科技A 、基金经理郑宁管理的中银创新医疗A规模均超20亿元,两只产品涨幅均超15%。金笑非掌舵的鹏华创新增长一年持有、鹏华创新升级也表现不俗。
多位医药“顶流”基金经理的产品亦明显回血 ,如葛兰的中欧医疗创新、杨桢霄的易方达医疗保健以及赵蓓的工银医疗保健行业等 。
工银瑞信基金表示,2025年,看好国产创新药板块行情。能够摆脱仿制药集采影响 ,以创新药驱动增长,同时管线质量较好的大药企有望脱颖而出,丰厚的资金实力能使其通过收购、授权合作 、自研等多种途径快速增厚管线。此外 ,依托重磅产品或平台走向全球市场的头部生物科技公司,以及易受市场催化、基本面趋势向好的中小公司也有望产生超额收益。
纪盈盈认为,目前医药医疗板块估值偏低 ,政策支持力度较大,资金关注度逐步提升,但板块内部分歧较大 ,部分子板块成长性约束高,投资时除了“便宜 ”,也应考虑性价比,避免落入“低估值陷阱” 。结合目前市场情况 ,可以继续关注创新药、AI医疗等方面,但需要注意投资节奏,寻找合适的长期买点。