澎湃新闻记者 蒋立冬 AI创意

周三A股市场出现了冲高受阻的态势。其中 ，上证综指在盘中一度创下3392.41点的2025年的年内新高点 。只是以算力为代表的AI投资主线在尾盘出现了分化态势
，部分龙头品种有所跳水，从而削弱了股指扬升的动能
。不过 ，量能有所活跃
，显示出增量资金仍在持续加仓，下档承接力度相对强劲 ，有利于后续行情的演绎。

短线干扰因素有所增多

从盘面来看
，短线A股市场的干扰因素有所增多 。比如说在盘中有关于国际贸易的新信息，从而使得人民币汇率有所异动 ，这对于部分敏感资金来说，是一个不利的信号
，所以，采取了短线避险的策略 ，体现在盘面中
，就是主要股指与该信息几乎同步出现
。再比如说美股急跌之后的美股科技股的估值数据与港股的科技股估值数据接近，从而抑制了短线港股恒生科技股的扬升空间。而且 ，由于港股与A股的联动以及A股在科技股投资策略上往往与美股映射
，所以，如此的因素也制约了AI为代表的科技股的扬升空间 。

这其实也是近期A股AI核心主线在盘中屡屡出现分化的诱因之一。尤其是在周三午后 ，近期算力龙头股——海南华铁（603300）在创出复权后的历史新高后并未进一步拓展涨幅
，反而出现一波小幅跳水，在日K线图上形成了一根高位阴十字星 ，这对短线市场人气来说
，无疑是一个打击
。毕竟AI是当前A股最为核心的主线，是短线的风向标。所以 ，一旦AI主线出现分化，也就意味着市场交易情绪有所降温
，从而对短线A股的走势形成了一定的压力，这可能也是A股在尾盘有所弱势震荡的原因 。

热点格局或将有所改变

不过 ，周三的盘面也有着较为积极的信号
，一是成交金额依然保持着活跃的态势
。沪深两市的成交金额达1.68万亿元，较上个交易日放量2019亿元。与此同时 ，南向资金也是大举净流入
，15：00净流入已超130亿港元；15：37净流入超200亿港元 。随后进一步净流入，临近收盘时超250亿港元 ，相伴随的就是港股恒生指数随之节节回稳
，跌幅大幅收敛
。如此的数据就说明了当前A股 、港股为代表的中国资产仍然备受本土资金的青睐，也意味着中国资产的后续买盘力量强劲有力 ，从而支撑起A股
、港股的后续走势。

二是A股市场的热点出现了较为积极的转向 。比如说在AI投资主线以及人形机器人主线有所分化之际
，增量资金开始寻找新的投资方向，比如说在周二的白酒为代表的大消费主线 ，在周三则是元器件为代表的军工产业链个股，而且此类个股在近期一直保持着活跃的态势
，显示出当前增量资金已经开始寻找新的投资方向，进而有望削弱AI核心主线分化所带来的短线压力
。

这其实也说明了随着新增资金的加盟 ，A股市场的热点结构出现了较为明显的转变
，比如说在之前，交易策略一直有着杠铃式的说法 ，即主要是科技创新主线（AI、人形机器人）和低波红利主线。但在近期
，以军工股 、白酒为代表的大消费主线，港股中的创新药主线
、新消费主线均涌现出新生代的强势股 ，说明中国资产的演绎结构更趋多元化
，更有利于构建良好的牛市生态格局 。所以，对于后续走势来说 ，不仅仅是A股
，也包括港股为代表的中国资产的强势格局仍可期待
。在策略上，跟随当前市场热点结构的改变而略作转变 ，以便获得更高的超额收益率。

（执业证书：A1210612020001）