欧洲央行（ECB）管委Jose Luis Escriva表示 ，央行对通胀和经济增长的假设在两个方向上都面临重大风险。他表示
，这种不可预测性使得政策制定者无法预测利率的进一步走势 。

　　这位西班牙央行行长表示，官员们仍在评估美国一系列贸易关税以及欧洲快速重整军备的连锁效应
。他表示 ，因此欧洲央行必须为4月的利率会议保留各种选项。

　　“两个方向的核心情景风险都比正常情况下更大
，
”Escriva周五表示 。“这些冲击的规模和范围确实是前所未有的，”他表示 ，并补充说“关键词是不确定性。 ”

　　欧洲央行自去年6月以来已经六次下调借贷成本，随着通胀向2%的目标水平回归
，市场仍然预计今年还会降息一次或两次
。但不确定性处于多年未见的水平，使得政策制定者的工作变得复杂 ，他们的观点开始出现分歧。

　　特别是在当前货币政策的限制性程度 。有些官员认为
，当前2.5%的存款利率已处于所谓的中性利率水平
。其他官员则认为还有更大的降息空间，国防支出增加不太可能在短期内提振增长。

　　“我们现在的限制性比几个月前要少得多 ，
”Escriva说 。”我们现在的情况更接近正常情况
。 ”

　　他说
，美国总统唐纳德·特朗普的关税声明可能会损害需求和信心，尽管随着经济扩张受阻 ，任何通胀影响都可能会减弱。他指出
，军费开支增加的净效应也不清楚 。

　　“我想说的是，美国的这些贸易政策如果有什么影响那就是不确定性 、极端的不确定性 ，
”Escriva说
。“原则上
，它们会推高通胀，但同时也可能对需求和信心产生负面影响。”