A股市场回暖趋势明显 。

　　最近一周，上证指数
、深证成指、创业板指数分别上涨1.39% 、1.24%
、0.97%
。特别是3月14日 ，沪指收复3400点
，创业板指、上证50指数涨近3%。消费板块再现多股涨停，贵州茅台涨近6%突破1600元大关 ，被市场认为是消费板块复苏的强力信号 。

　　中欧基金 、诺安基金、金鹰基金等公募基金接受券商中国记者采访时表示
，内需消费板块近期受政策密集催化影响，预计将成为引领A股市场向上突破的重要力量
。消费作为经济“三驾马车”之一 ，其活跃度提升将带动生产
、投资和就业
，形成正向循环，助力市场与经济的双赢局面。

　　政策密集催化 ，A股强势上涨

　　3月14日，A股全线爆发
，沪指大涨近2%收复3400点 。从板块来看，白酒消费个股罕见反弹大涨 ，酒鬼酒、水井坊 、舍得酒业涨停
，贵州茅台涨近6%突破1600元大关。在个股带动下，华安中证申万食品饮料ETF
、华宝中证细分食品饮料产业主题ETF、招商国证食品饮料ETF 、华夏中证细分食品饮料产业主题ETF等基金分别上涨6.60%
、5.45%、5.39% 、5.09%
。

　　人形机器人概念也再度活跃 ，隆盛科技
、震裕科技续创新高
，五洲新春、雷赛智能涨停。值得一提的是，婴童概念也迎来久违大爆发 ，骑士乳业 、熊猫乳品
、西部牧业、孩子王等涨停 。

　　消息面上
，3月13日，呼和浩特市卫生健康委发布当地生育补贴细则：生育一孩的家庭将一次性获得1万元补贴；生育二孩的家庭将获得5万元补贴 ，分5年发放；生育三孩及以上的家庭将获得10万元补贴
，分10年发放
。

　　另外，近期多部门联合制定的《提振消费专项行动方案》即将发布 ，重点聚焦于“对外开放 、对内放开 ”，推动消费跨界融合的新业态
，并通过创新消费场景刺激需求。市场认为，这一政策框架将直接利好消费相关行业 。

　　金鹰基金认为 ，近期
，A股市场在持续横盘后终于迎来向上突破，政策层面的密集催化作用显著 ，预计生育补贴、教育资源优化以及消费贷款的灵活投放
，都有助于直接刺激和提振居民消费意愿和能力，为经济增长注入活力
。当前内外部复杂环境下 ，政策在促消费上决心坚定
，不仅短期内有助于提振市场信心，推动股市上行 ，更在长期视角下有望通过消费拉动内需
，为经济企稳回升奠定更坚实基础。消费作为经济“三驾马车”之一，其活跃度提升将带动生产
、投资和就业 ，形成正向循环，助力市场与经济的双赢局面 。

　　诺安基金则认为
，市场最关注的经济部分——消费与地产均呈现“总量企稳、结构亮点 、修复放缓
”的特征，而市场焦点加速向科技产业驱动的结构性机遇转移
。这种宏观环境与2010—2015年美国居民部门资产负债表修复期存在高度相似性——即在经济增速换挡期 ，政策边际效用递减
，市场更关注产业升级带来的阿尔法收益。

　　多条投资主线并行，多家公募研判后市

　　市场大涨下 ，接受券商中国采访的公募基金对A股后市走势信心明显 。

　　中欧基金认为
，在经济基本面无重大变化的情况下，前期市场上涨更多是弱美元背景下节后资金面再配置的缘故
。大量活跃交易者的存在放大了短期的波动率。考虑到春节后高频数据和政策处于空窗期 ，且国内机构资金面在经历边际回暖的阶段
，市场当前的震荡上升可能将延续，同时指数的波动存在空间和时间的要求 ，后续幅度可能受限 。

　　“消费与科技并重的哑铃策略仍将适用于多数投资者。然而在风险因素肆虐的背景下
，仍需注意刺激政策的方向依然坚定未改变，且前期美元指数的弱势和对新兴市场的提升已被较充分计价
。”中欧基金表示。

　　对于后市机会 ，中欧基金认为，考虑到经济基本面的复苏节奏
、政策的潜在刺激方向
，可以通过三条主线把握今年的市场机遇：

　　首先是内需复苏主线，涉及行业中估值弹性最大的是食品饮料、业绩弹性最大的是房地产 、政策弹性最大的是医药 ，以及内需消费升级相关的服务消费
、品质必需消费与潮玩可选消费 。

　　其次为再通胀主线
，伴随央行“促进物价合理回升 ”的政策表态，关注PPI修复预期带动的周期品 ，尤其是中国定价权更强的钢铁、煤炭和铝等
。

　　最后可以把握高景气科技领域的产业迭代趋势
，关注AI 、储能和各类长验证周期的题材如国产替代和商业航天等。此外，对于部分在前期风险偏好抬升时背后存在自身景气度
、产业和政策周期双共振的成长与周期优质股 ，资金面震荡带来这些公司的买入机会 。

　　金鹰基金则认为
，A股市场的投资策略层面，“大国博弈
”叙事持续强化 ，科技或有望继续成为主线
，而消费板块受益于政策催化，未来或也将是可持续的重要投资线索
。本轮牛市共有三个宏大叙事 ，分别吸引了不同类型的投资者。

　　首先是“大国博弈”，这也是本轮行情最有号召力的宏大叙事
，是本轮增量资金入场的主要进攻方向 。该叙事过去一段时间边际变化明显，如关税政策、科技对抗等 ，春节期间DeepSeek的爆火有望继续强化中美科技对抗叙事
。

　　其次是政策定调自去年四季度以来出现重大转向
，目前方向更加明确，未来有望提振经济基本面 ，该叙事在机构投资者中更有号召力。随着近期重要会议的结束
，促进经济增长的政策措施提振了市场的信心，而近日有关消费方面的刺激措施也给市场注入新的重要催化 ，预计未来消费板块因受益于政策的明确倾斜
，也将是重要的投资主线 。

　　最后是“大水牛 ”叙事，随着市场成交量的不断变化 ，该叙事也会有边际波动
。

　　行业配置上
，金鹰基金表示，短期仍可持续关注AI硬件为代表的科技行情扩散方向 ，中期维度增加对消费板块等政策导向层面的关注。近期，宏观层面
，民营企业座谈会强调“硬科技
”；产业层面，DeepSeek 、阿里
、宇树等催化层出不穷 ，科技板块仍有交易空间
，建议重点关注AI眼镜、机器人 、AI算力、半导体等AI硬件方向，DeepSeek等AI软件方向可等待回调机会 。两会重点涉及的政策覆盖方向也值得关注 ，主要关注中央逆周期调节项目的开工和业绩兑现
，其中包括电力（核电
、风电、电网） 、新疆煤化工等。同时，注意科技行情向“新质生产力”扩散的可能性 ，如人形机器人
、低空经济、卫星互联网等
。

　　中期维度
，科技制裁与关税政策两大对抗抓手预计或将贯穿全年，内需消费板块近期受政策密集催化影响 ，预计也将成为引领A股市场向上突破的重要力量。红利资产的确定性溢价有望延续
，预计后续伴随中长期资金的陆续入市，还将对红利资产的估值形成重要支撑 ，红利资产仍可作为一定的底仓配置 。外部环境来看，特朗普2.0的政策推升通胀预期
，黄金仍处于上涨趋势中
。

　　诺安基金则建议，配置上可关注科技创新推动产业价值重构 、供给侧改革引导行业供需出清以及制度优化释放消费潜能三个视角。供给侧反内卷趋势明确 ，预计部分周期性行业如铝
、钢铁、面板等
，将受益于两会提出的提质增效产业政策落地，同时密切关注新能源领域供需变化及其市场行情 。在科技的国产算力 、端侧AI
、高密度能量电池、创新药四个方向中 ，端侧AI和高密度能量电池是A股具备相对独占性的板块
，未来伴随头部厂商新品发布，或将带来密集的主题催化和产业景气上行 ，市场关注度或有望显著提升
。