转自：时代周报

　　元宝逆袭登顶国区苹果商店免费下载榜之后 ，AI开始站上腾讯（00700.HK）财报C位。

　　3月19日
，腾讯发布2024年年度财报 。这家互联网巨头2024年实现营业收入6602.57亿元，同比增8.41%；非国际财务报告准则指标（NON-IFRS）下 ，净利润为2227.03亿元
，同比增长41.23%
。

　　增长源自微信生态的泵血，和游戏业务的回暖。2024年 ，广告主对视频号 、小程序及微信搜一搜广告展现出强劲的需求，游戏
、电商、教育及互联网服务行业的投放显著增长
，使腾讯营销服务业务录得20%的增长 。

　　而在游戏业务上，腾讯的长青战略也开始初见成效 ，相关产品从12 款增加至14款。获益于此
，2024年，腾讯本土游戏业务同比增长10%；同时 ，Supercell的强劲表现也推动腾讯海外游戏业务录得约9%的增长
。

　　但在财报中
，真正被重点提及的却不是这两项基本盘业务，而是AI。腾讯方面表示 ，数月前公司重组了AI团队
，以聚焦于快速的产品创新及深度模型研发，并增加了AI相关的资本开支 。“我们快速迭代混元基础模型 ，把AI应用到内部使用场景
，并依托元宝和微信应用，为AI在消费端的大规模普及做好准备
。”

　　据时代周报记者不完全统计 ，腾讯至少在2024年财报中16次提及AI。与之对比，腾讯在2023年财报中只提了3次 。

　　腾讯猛砸AI

　　一开始
，腾讯对于AI大模型的态度，并不像今天这般积极
。

　　相比字节跳动 、阿里、百度等一众竞争对手 ，腾讯几乎是大厂之中最晚推出C端AI应用的那个。直到2024年5月
，元宝才姗姗来迟 。

　　上线之初，元宝一度没有什么存在感
。QuestMobile统计的2024年AI原生APP用户规模TOP 20榜中 ，腾讯元宝只排第11位
，月活用户规模仅210万，被豆包（7552万）
、Kimi（2101万）、文小言（1224万）远远甩在身后。

　　但随着2025年春节DeepSeek的爆发 ，腾讯好似突然被唤醒 。市场普遍认为
，DeepSeek的出现将显著降低大模型的训练 、推理成本，为AI 应用的规模化发展带来机会
。

　　看中这一机会之后 ，这家互联网巨头一改此前迟缓的动作
，试图用激进的方式抢占这一新的流量入口。

　　2月13日，腾讯抢先官宣元宝接入“满血版 ”DeepSeek R1 ，紧接着又同步开启了铺天盖地的广告攻势，覆盖线上线下的众多场景——除了在微信
、小红书、虎扑 、B站
、知乎等传统互联网平台铺量之外
，腾讯还大规模在乡村围墙被刷上蓝底白字的推广广告，带动元宝下乡 。

　　元宝因此站上C位。3月3日 ，元宝一度在国区苹果应用商店免费下载排行榜升至第一
，超过DeepSeek和豆包
。元宝的排名随后有所回落，但截至3月19日 ，元宝依旧排在免费下载榜第4位
，仅次于DeepSeek、红果短剧和豆包。而据腾讯方面透露，元宝2月至3月日活激增超20倍 ，成为中国DAU排名第三的 AI 原生移动应用 。

　　为实现这一点
，腾讯投入重金
。

　　最显性的费用是广告投放。据《财经》杂志报道，全球移动广告情报分析平台AppGrowing数据显示 ，截至3月13日
，元宝预估投放金额超过3.87亿元 。与之相比，曾在2024年做出巨额投放的豆包和kimi都改变了自己的策略 ，这两款APP同期预估投放金额分别仅有2007万元和56万元
。

　　但隐藏在水面之下，腾讯的资本开支和研发费用也同步大涨。财报数据显示
，2024年，腾讯资本开支突破767.60亿元 ，相较2023年的238.93亿元增长221%
，创下历史新高；同期，研发支出为706.86亿元 ，相较2023年的640.78亿元增长10% 。

　　业绩电话会上
，腾讯总裁刘炽平进一步指出，2024年四季度资本支出增加尤其显著 ，达到365.78亿元
，同比增长386%，这是由于腾讯购买了更多GPU满足推理需求
。

　　展望未来 ，腾讯还将继续押注AI。刘炽平透露
，腾讯计划在2025年进一步增加资本支出，并预计资本支出占收入的比例为低两位数百分比 。在研发方面 ，将继续投资于自研模型，并加速各业务集团的AI应用开发
。同时还将在市场推广方面投入资金
，以提升用户认知度并推动新AI产品的采用。

　　提升留存率是考验

　　对任何一款互联网产品来说，大规模的买量推广吸引用户向来只是第一步 ，如何提升留存率 、维持市场份额才是更大的考验 。

　　在这个方面
，腾讯已经吃过亏。2023年末，看到网易在《蛋仔派对》这样的大DAU游戏上的成功 ，腾讯迅速掀起一波声势浩大的反攻
。旗下《元梦之星》上线前后
，腾讯同样开启铺天盖地的广告攻势，并官宣高达14亿元的“生态激励专项投入
” ，试图以此从网易手中抢下00后玩家。

　　腾讯借此曾短暂占据优势
，但这一优势难以持续 。据36kr之前报道，在这场派对游戏大战打得最为激烈的2024年春节期间 ，《元梦之星》DAU一度超过5000万
，反超《蛋仔派对》，随后逐渐跌至1000万上下
。与之相比 ，上线一年半后的《蛋仔派对》，周末DAU的峰值依然可以达到3000万。

　　类似的故事
，也曾在C端AI应用上发生 。DeepSeek出现之前，Kimi一度是买量最为凶猛的大模型应用之一
。这家大模型的创业企业 ，希望以此抢先那些AI应用的流量入口
，在大厂的夹缝中杀出一条血路。

　　但DeepSeek的横空出世，击穿了Kimi的算盘 。这一由量化基金幻方孵化的大模型初创企业 ，用市场难以想象的低廉成本打造出了能够比肩OpenAI的大模型
，以此实现了技术和商业模式的颠覆
。原本有着极高话题讨论度的Kimi迅速被挤至边缘，只得调整方向 ，大幅收缩产品投放预算
，重返基础模型训练。

　　Kimi的故事，折射出AI产业仍有诸多变量 。大厂“大力出奇迹”的惯用打法 ，无法保证底层模型能力能够超过同行
，更无法阻止用户投奔体验更惊艳的竞品
。这是腾讯
、字节跳动、阿里巴巴等一众大厂都必须思考的问题。

　　业绩会上，刘炽平也对此做出回应 。其表示 ，元宝的一项优势在于能够接入腾讯的内容生态系统，尤其是围绕公众号和视频号
，这些都是非常优质的新信息源。

　　“未来我们许多大DAU产品都会开始添加不同的人工智能功能，其中一些产品会与元宝打通 ，各类产品实际上也能够相互帮助
，实现协同效应
。这是腾讯未来可以尝试的策略，也是我们的优势。 ”刘炽平表示 。