来源：国投期货

　　 3月7日早间，鸡蛋05合约开盘后随即快速走低 ，期货价格创出上市以来的新低 。同时
，盘面出现大幅增仓，主力合约增仓2万余手 ，资金主动做空迹象明显
。截止收盘
，05合约收盘价格接近日内最低价。从近期基本面跟踪及变化来看，主要表现如下：

　　一
、2月在产蛋鸡存栏继续增加

　　卓创数据显示 ，2月在产蛋鸡存栏量环比增加至13.06亿羽
，前月12.89亿羽，产能延续上升态势 。

　　上海钢联数据显示出同样的趋势 ，2月蛋鸡存栏量出现了进一步的增加，当前在产蛋鸡存栏量为过去5年同期最高水平
。

　　二、鸡苗价格维持强势

　　从鸡苗价格数据来看
，2024年四季度至2025年一季度，鸡苗价格出现了显著的上移 ，目前鸡苗价格处在除19~20年创出的历史高点后的次高水平。鸡苗价格强势的背后或由于供需两方面因素所主导
，一方面2023年受海外禽流感影响，我国祖代蛋鸡苗引种基本停滞 ，全年引种量接近于0
，进口祖代鸡苗供应紧张传导到了商品代鸡苗价格 。另一方面，养殖端补栏仍然较为积极。

　　三 、鸡苗销量同比继续增加

　　从卓创统计的数据来看 ，2025年1~2月蛋鸡苗销量呈现同比增加态势
，且处在过去5年同期最高水平
。强劲的鸡苗销售数据与强劲的鸡苗价格数据，暗示养殖端鸡苗补栏量处在较高水平。

　　从上市公司晓鸣农牧的鸡苗数据来看 ，2025 年 1 月鸡苗销量 2633.58 万羽
，销售收入 10，702.14 万元 ，同比变动为 71.24%
、139.42% 。这说明1月鸡苗销量同比大幅增加的同时，2025年1月鸡苗销售价格同比上年度基本翻番（晓鸣农牧祖代鸡苗为进口引种
，价格受此前引种受阻影响较大）
。

　　总体而言，从产能端来看 ，目前蛋鸡行业仍将面临后期行业产能不断上升的压力
，建议鸡蛋期货以逢高空配为主。

　　国投期货

　　农产品组长 杨蕊霞投资咨询证号：Z0011333